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孙继海:

当前市值之下，以岭的创新溢

事实上，今年6月16日，国家药监

其中有这么一段：纳入创新药临床试

中药出海不可小觑另一方面，以岭

也就是说以岭药业可达到300亿市

往前看：以岭药业创新循环是可持续

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若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值。往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色这种上市一批、申报一批、在研一批的节奏，

当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随着业绩显露，价值重估或许只是时间问题。研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过去三年，以岭药业以年均9亿元的研发投入，始终保持着行业前三。估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上

然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用

往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上